เศรษฐกิจไทย จะฟื้นเป็นรูปตัวอะไร ?

ช่วงนี้ ชัดเจนว่าเศรษฐกิจไทยได้ผ่านจุดต่ำสุด และเข้าสู่กระบวนการฟื้นตัวแล้วตั้งแต่ปลายไตรมาสที่ 1 เป็นต้นมา แต่สิ่งที่คนสนใจและเป็นที่ถกเถียงกันอย่างมาก ก็คือ แล้วการฟื้นตัวของไทยจะเป็นรูปตัวอะไร จะเป็นตัว v ตามที่นายกฯ บอกหรือไม่
ตรงนี้ เพื่อความชัดเจน ขอเริ่มจากคำนิยามของนักวิเคราะห์ต่างประเทศ ในแต่ละรูปแบบของการฟื้นตัว ว่า แต่ละประเภทนั้นมีลักษณะอย่างไร
ขการฟื้นตัวแบบตัว v คือ การฟื้นตัวที่รวดเร็วจากจุดต่ำสุด และหลังวิกฤติจบลง เศรษฐกิจสามารถขับเคลื่อนไปได้อย่างคึกคักแข็งแกร่ง ด้วยอัตราการเจริญเติบโตที่สูงกว่าช่วงก่อนเกิดวิกฤติ (อยู่ 1- 2 ปี) เพื่อเร่งเติมเต็มส่วนที่หายไประหว่างวิกฤติ
ข การฟื้นตัวแบบตัว u คือ การฟื้นตัวแบบช้าๆ อีหลักอีเหลื่อ ใช้เวลาพอควรที่ก้นกระทะก่อนที่จะออกจากวิกฤติได้ และอัตราการเจริญเติบโตหลังจากนั้นเป็นไปอย่างอ่อนแอ
ขการฟื้นตัวแบบตัว w คือ การฟื้นตัวแบบที่ปรับตัวขึ้นระยะหนึ่งแล้วหมดแรง กลับตกลงไปอีกรอบ หรืออีกหลายรอบ ก่อนที่จะสามารถฟื้นคืนมาได้เป็นปกติ
ขการฟื้นตัวแบบตัว L คือ การที่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำหรือถดถอยคงอยู่เป็นเวลานาน และเมื่อฟื้นก็ไม่สามารถนำไปสู่การขยายตัวทางเศรษฐกิจหลังออกจากวิกฤติ เช่นกรณีของ ญี่ปุ่นที่วนเวียนอยู่ที่เดิม หลายปีมาก
จากข้อมูลล่าสุด ในกรณีของไทย ผมคิดว่าตอนนี้ยังเร็วเกินไปที่จะฟันธงว่า ไทยจะฟื้นตัวเป็นตัว v แม้ช่วงแรกของการฟื้นตัวจะดูดี และถ้าลองวาดกราฟอัตราการเจริญเติบโตของประเทศไทยในช่วงที่ผ่านมา อาจจะดูเผินๆ เหมือนว่าจะเป็นตัว v อยู่ก็ตาม ทั้งนี้เป็นเพราะว่ายังมีปัญหาที่น่ากังวลใจใน 3 เรื่อง
1. ความเชื่องช้าของการฟื้นตัว ช่วงเศรษฐกิจไทยตกลงนั้น ได้ตกอย่างรวดเร็วในช่วงไตรมาสที่ 4 และไตรมาสที่ 1 แต่การฟื้นตัวในไตรมาสที่ 2 พาให้เศรษฐกิจกลับขึ้นมาเพียง 25% ของที่ตกลงไปเท่านั้น พูดง่ายๆ ยังไม่สามารกลับไปที่เดิมได้ มาได้แค่ 1 ใน 4 เท่านั้น
ตรงนี้ ไม่น่าแปลกใจว่า เวลาลองไปถามคนทั่วๆ ไปจะพบว่า หลายคนไม่ได้รู้สึกว่า เศรษฐกิจไทยกำลังฟื้นในรูปตัว v หลายอุตสาหกรรมยังคงลำบาก มีส่วนเกินของกำลังการผลิตอยู่อีกมาก และการจ้างงานยังไม่กลับไปที่เดิม กว่าจะกลับไปเท่าเดิมก่อนเกิดวิกฤติได้ ก็ต้องต้นปีหน้าไปแล้ว รวมแล้ว คือ ใช้เวลา 4 ไตรมาสในการฟื้น 2 ไตรมาสในการตก ชี้ว่าเศรษฐกิจไทยเวลาฟื้น ฟื้นอย่างช้าๆ แต่เวลาตก ตกอย่างรวดเร็ว
2. ความไม่ต่อเนื่องของการฟื้นตัว เป็นที่น่ากังวลใจว่าแรงส่งที่ทำให้เศรษฐกิจไทยขยายตัวในไตรมาสที่ 2-3 ปีนี้ อาจจะหมดแรงได้ ถ้าหมดแรงจริง การฟื้นตัวแบบตัว v สมบูรณ์ก็จะไม่เกิด ไปต่อไม่ได้ ขึ้นมาแต่ค้างอยู่ตรงกลาง (ระหว่างก่อนตกกับจุดต่ำสุด)
ทั้งนี้ ก็เพราะแรงส่งในช่วงที่ผ่านมา มาจากการ Restock สินค้าและวัตถุดิบของผู้ผลิต และการเร่งใช้จ่ายและกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ แต่การที่จะหวังพึ่งให้เกิดการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนจากแรงกระตุ้นของการ Restocking คงเป็นไปได้ยาก นอกจากนี้ แรงกระตุ้นจากการใช้จ่ายลงทุนของภาครัฐก็ทำได้จำกัด เพราะทุกประเทศล้วนแล้วแต่มีหนี้ภาครัฐเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบหลายๆ ปี และจะต้องเริ่มคิดว่าจะหาเงินมาจากไหน จะขึ้นภาษี ลดรายจ่ายเมื่อไรเพื่อหาเงินมาจ่ายหนี้เหล่านี้
3. ความไม่คึกคักของอัตราการขยายตัวหลังวิกฤติ ยิ่งไปกว่านั้น พอฟื้นแล้ว อัตราการเจริญเติบโตหลังวิกฤติของไทย น่าจะไม่ค่อยคึกคักเข้มแข็งเท่าไรนัก เพราะเริ่มชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ ว่าการฟื้นตัวของโลกจะเป็นแบบช้าๆ ค่อยเป็นค่อยไป เต็มไปด้วยหลุมบ่อ จากปัญหาต่างๆ ที่ยังสั่งสมตัวอยู่ในสหรัฐฯ ยุโรป และยุโรปตะวันออก ทั้งเรื่องของสถาบันการเงินล้ม บริษัทขาดทุน คนตกงาน และปัญหาหนี้สินล้นพ้นตัวของผู้บริโภคในกลุ่มประเทศดังกล่าว
ด้วยเหตุนี้ ภาคส่งออกไทยจะไม่สามารถเป็นเครื่องจักรสำคัญที่จะช่วยขับเคลื่อนเศรษฐกิจในช่วง 1-2 ปีข้างหน้า นอกจากนี้ การลงทุนภาคเอกชน ก็ยังไม่ฟื้นตัว การบริโภคของผู้บริโภคก็มีข้อจำกัดจากหนี้ที่ก่อไว้ในช่วง 7-8 ปีที่ผ่านมา จึงไม่น่าแปลกใจว่าหลายคนจึงสรุปว่าการฟื้นตัวที่จะเกิดขึ้นรอบนี้ น่าจะเป็นไปอย่างอ่อนแอ และมีความไม่แน่นอนสูง (ขึ้นกับว่าจะเกิดอะไรในเศรษฐกิจโลกเป็นสำคัญ)
เมื่อรวม 3 ประเด็นข้างต้นแล้ว ถ้าเราจะฟื้นตัวอย่างช้าๆ มีความเสี่ยงว่าจะฟื้นไม่ต่อเนื่องไม่สุด และเมื่อฟื้นแล้วไม่คึกคัก หากเป็นเช่นนี้ก็คงต้องฟันธงว่า มีโอกาสมากที่ท้ายสุดแล้ว การฟื้นตัวของไทยจะไม่เป็นรูปตัว v ส่วนจะเป็น


โดย น.ส.ธัญญพัทธ์ ถิรเศรษฐ์ศิริ 5001103097


ที่มา: http://www.giggog.com/economic/cat5/news27939/


คำถาม


1สิ่งที่คนให้ความสนใจและเป็นที่ถกเถียงกันอย่างมาก ก็คืออะไร

2การฟื้นตัวแบบตัว u คืออะไร

3การที่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำหรือถดถอยคงอยู่เป็นเวลานาน และเมื่อฟื้นก็ไม่สามารถนำไปสู่การขยายตัวทางเศรษฐกิจหลังออกจากวิกฤติ คือการฟื้นตัวแบบใด